恒生指数低开0.33%，港股股活恒生科技指数跌0.59%。开盘医药板块表现活跃，低开复星医药上涨超过7%；锂矿股票持续强劲，医药跃天齐锂业上涨超过2%；而消费股则呈现疲软状态，港股股活中国中免和海天味业下跌近1%。开盘

关于港股后市的低开展望

华泰证券在其港股策略报告中指出，近期港股的医药跃回调主要受内外预期的修正影响，但中期流动性宽松的港股股活逻辑没有改变。投资建议是开盘关注景气改善以及低估值的板块，尤其重视科技板块的低开配置；短期交易应围绕中报业绩展开，关注以下两个方面：1) 估值合理且景气改善的医药跃游戏和互联网电商龙头；2) 前向12个月估值略高但盈利兑现度高的领域，如港股创新药和非银金融。港股股活

浙商证券建议保持当前的开盘中线仓位。在行业配置上，低开建议采用“1+1+X”的均衡策略，同时积极挖掘年线上方的低位个股，做好板块内的“高低切”操作。

国泰海通证券指出，下半年港股有望延续牛市，增量资金的持续流入和资产结构的优势是两大驱动因素。需要关注的流动性影响因素包括资金的流入和流出。从资金流出情况来看，综合IPO和再融资的视角，预计年内后续融资规模可能接近3000亿港元；减持方面，随着港股二季度的解禁高峰已过，整体减持压力有所减缓，但高估值且解禁集中的新消费领域可能仍面临解禁压力。在资金流入方面，预计港股全年南向增量供给将超过1.2万亿，外资有望边际改善，为港股提供持续的资金支持。

中信证券的研究报告表示，行情的定位决定了主导资金的行为，进而影响到行业结构及模式。历史数据显示，增量流动性驱动的行情中，领涨的行业通常是集中型，而非高低轮动。这是因为资金更倾向于追求高共识品种，而非底部可能的变动。7月的表现也印证了这一观点，行业逐渐聚焦于趋势性品种。近期的增量流动性增长放缓，行情需要降温以实现更稳健的发展。目前重点关注的领域包括AI、创新药、资源、恒科及科创板。

中银国际的市场报告中提到，香港金管局出售美元兑换港元对香港股市的影响较小，因这些资金主要风险偏好较低，主要关注高利率存款。中银国际表示，香港股市流动性依然充裕，2025年7月的平均每日成交额达到2,629亿港元，同比增长167%。截至8月6日，8月份的平均每日成交额为2,335亿港元，仍处于历史高位。该行预测恒生指数将在今年12月底达到27,500点，相当于今年的预测市盈率为12.3倍，较过去20年的平均市盈率溢价5%。自今年以来，南向交易累计净流入达8,332亿元人民币，同比增长109.8%。中银国际预测到2025年内地至香港南向交易净流入将达到1.2万亿元人民币，高于2024年的7,440亿元和2023年的2,894亿元。

本文转载自“腾讯自选股”，XM外汇官网编辑：徐文强。

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